互聯網對保險的滲透不斷深入。借投資電影的噱頭,國華人壽與阿裡巴巴合推“娛樂寶”,引爆保險市場。此前安聯開賣“賞月險”,泰康上線“微互助”,珠江人壽借餘額寶推廣萬能險,中小保險公司均在以互聯網為入口,抓住互聯網金融的機遇,拓展自己的保費規模。中小險企搶先接軌互聯網,製造的是噱頭,擁抱的是渠道,追求的是規模,但需要註意的是,不保本也不保收益的娛樂寶,風險問題不可小視。
  “娛樂寶”吸引大量買家
  3月26日,阿裡巴巴聯手國華人壽,推出一款可投資《小時代4》、《狼圖騰》電影的互聯網保險產品,個人可以通過手機淘寶“娛樂寶”平臺進行購買。發售前娛樂寶預約人數已突破52萬,3月31日發售第一天,賣出約10萬份。
  據瞭解,“娛樂寶”背後對接的是一款名為“國華華瑞1號終身壽險A款”的投連險產品,投連險的資金投向是一個信托項目,即由阿裡巴巴籌集網民資金,通過國華人壽設立的投連險產品投向信托項目,再由信托公司投給電影製作方,以此達到電影製作方的融資目的。國華人壽表示,這款產品的投資金額上限為1000元,預期收益率為7%,但是不保本不保息,且1年內退保會有資金損失。
  不過,此前餘額寶版萬能險創下的銷售神話,讓險企對娛樂寶充滿了熱情。今年元宵節期間,珠江人壽和天安人壽輕而易舉地創下保險銷售的新神話,通過餘額寶萬能險,兩家險企分別在3分鐘的時間內攬下3.8億元和2億元的萬能險保費收入。
  娛樂寶資金的投資渠道屬於信托。在過去一年,信托絕對可以稱得上是保險資金的“搖錢樹”。華寶證券公佈的《2013保險資管年度報告》顯示,2013年,信托產品的預期平均年化收益率為9%左右,其次是保險資管債券投資計劃為8%。而保監會公佈的保險資金全年投資收益率為5.04%,信托收益率遠遠高於保險資金投資的平均水平。
  華寶證券分析師胡立剛表示,在利率市場化的大背景下,信托產品以其高收益,已迅速成為保險資金的關註對象。隨著銀信合作政策日益收緊,信托公司也將保險資金視為重要的資金來源。
  噱頭的力量:打開暢銷之門
  常言道,師出有名。娛樂寶最大的噱頭就是:讓每個人都能成為高大上的“電影投資者”。
  泰康人壽副總裁王道南表示,保險公司要跟互聯網學的第一個價值觀就是用戶至上,保險業目前更多的是風險管控的文化,但是互聯網是用戶體驗優先。
  對於保險公司來說,在互聯網上若是沒有噱頭,則連體驗的機會也沒有。“娛樂寶”此次打出的噱頭不可謂不足。根據項目介紹,“娛樂寶”的首期是四部電影和一款游戲,分別為《小時代3》、《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》以及《魔範學院》,總投資額為7300萬。其中,影視劇項目投資額為100元/份,游戲項目的投資額為50元/份,每個項目每人限購兩份。這意味著,將有數十萬人通過娛樂寶參與到該產品的投資中。
  當保險業和互聯網捆綁在一起時,一種噱頭就得以體現,這種噱頭的力量,或許就為保險產品打開了一扇暢銷之門。在很多傳統產壽險從業者看來,這似乎並不符合保險“回歸保障”的思路,但投保人不管這些,只要能給投保人帶來收益,至於賣的究竟是保險還是理財,不會有太多人去介意。
  “萬能險、投連險雖然大部分不計入保費收入,但卻能帶來現金流,使公司迅速做大規模,通過投資賺利差,同時獲得有實力的客戶資源,擴大公司的市場影響力。”一位壽險業內人士如是表示。
  在傳統保險市場上,中國人壽、中國人保等保險巨頭永遠位居市場的前列,至於保費收入在十名開外的險企,只能通過團險、銀保代理撈點殘羹。互聯網介入後,這一切開始發生變化。
  “娛樂寶”風險遠超普通保險
  對投資者而言,娛樂寶盈虧自擔,其投資風險遠超普通保險。
  與此前餘額寶版萬能險不同,娛樂寶對應的是一款投連險產品,而投連險最大的特點則是不保本不保底,投保人無法再奢望萬能險所擁有的2.5%承諾收益。
  前瞻網分析師馬燃撰文指出,電影屬於高風險投資範疇,這意味著“娛樂寶”有不小風險:據不完全統計,在2007年到2013年的433部國產電影中,國產片總體虧損,累計投資回報率為-42%,成功上映的比率僅為5.3%。雖然近年來國產片投資回報率大幅回升,但是,國產片的成功率也僅從2007年的1.6%提高到了2012年的9.3%。也就是說,最終每年只有不到10%的電影能夠成功上映,而上映了不一定能盈利,盈利了不一定能夠保證收益率。即使能取得7%的收益率,似乎也不足以彌補風險。
  保險業內人士認為,投保人購買娛樂寶這樣的投連險之後,繳納的保費幾乎全部進入投資賬戶,投資賬戶中的實際收益取決於公司的投資水平,以及所投項目的風險程度。
  而且,與分紅險、萬能險等常見的投資型保險產品不同,保險公司在投連險的銷售運營過程中僅扮演了一個“托管者”的角色,既不參與投資收益分配,也不承擔投資的風險,盈虧全部由投保人自己承擔。此外,除了投保人死亡之外,投連險對投保人的各項人身風險幾乎不承擔保險責任。
  另外,償付能力的威脅也是險資投資不得不面對的問題。在保險市場上,國華人壽已經連續因為產品開發速度過快,而影響到公司的償付能力充足率。2012年和2013年,國華人壽均因業務規模大幅膨脹,導致償付能力充足率不足150%,被保監會禁止增設分支機構。
  “在傳統渠道,一般對於中產階級以上,有較強風險承受能力的人群,我們才會建議其購買投連險。因為其投資的風險要遠遠高於分紅險和萬能險。”一位壽險營銷主管表示。
  當保險資金與互聯網結合之後,它還可能步入一些監管的“盲區”,這會為險資的風險造成一定的不確定性。也許在未來,保監會也會扮演一次如今的央行,頂著多方責難的壓力對某個“寶寶”來一次叫停。 新京報記者 張軼驍
  ■ 背景
  險資還能投什麼?
  保監會已先後放開了股指期貨、金融衍生品、不動產等多項投資項目,但在互聯網時代,這些項目似乎都並不夠“好玩”,那麼,保險資金還有什麼去處?
  華寶證券《2013保險資管年度報告》顯示,截至2013年末,保險資金投向銀行存款的占29.45%,投向債券的占43.42%,投向股票和證券投資基金的占10.23%,其他領域的投資占16.90%。
  這16.90%的其他投資,俗稱“非標投資”,包括商業銀行理財產品、銀行業金融機構信貸資產支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產管理計劃、保險資產管理公司基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃、股權投資等金融產品。報告顯示,在2012年險資投資渠道大幅拓寬之後,非標投資在險資中所占的比例正呈現逐月提升的態勢。
  在上述投資方向中,信托業的範圍最廣,幾乎涉及社會的各行各業。只是就目前而言,信托公司在產品開發方面仍然集中於基礎設施、房地產、交通運輸等領域,對於文化產業涉及並不廣泛。不過,從理論上而言,保險資金通過信托計劃,可以間接投向社會的各個行業。 (張軼驍)  (原標題:“娛樂寶”造噱頭 投資電影有風險)
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